獨家：新股黃山膠囊（002817）申購指南 恒康家居上市秒漲44%遭到

　　江蘇恒康家居科技股份有限公司A股股票于今日登陸上海證券交易所上市交易。在集合競價階段為零成交。隨后開盤后秒漲44%遭到臨停，報價為22.19元。該公司股票簡稱：恒康家居，其股票代碼：603313，本次發行價15.41元/股，首次公開發行股票數量為6000萬股，發行完成后總股本為24000萬股。

　　恒康家居是一家國內大型記憶綿家居制品生產及出口的企業，該公司的主營業務主要包括：研究、開發家居材料，功能性家居用品設計，家居用品及低回彈阻燃海綿生產、加工、銷售一體；自主經營企業自產產品及技術和企業所需的機械設備、零配件、原輔材料等進出口業務。

　　在隨著世界經濟逐步復蘇以及新興市場的快速崛起，家具業作為我國的重要輕工業之一，國內的家具行業產銷規模在不斷擴大，軟裝設計家居產業鏈，生產企業工藝技術和生產效率也在不斷提升，因此，寶億萊家居飾品，未來世界家具行業發展前景廣闊。本次公司成功IPO之后，對于制約公司業績的產能因素將會消除，另外，公司的ODM客戶優質，且不斷完善以“夢百合”（Mlily）為主的自主品牌體線上線下渠道，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，著力打造業績新引擎，以實現ODM向OBM轉型。恒康家居所處記憶綿床墊市場成長性高、空間廣闊。

　　盈利評估及建議：結合2016年H1業績及募投項目進程，預計在2016-2017該公司的營業收入分別為15.73億元、19.66億元，同比增加為14.2%、25.0%，歸母凈利潤分別為1.90億元、2.46億元，同比增長了15.8%、29.3%，本次發行的6000萬股，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，對應上市后總股本為2.4億股，該EPS為0.79元、1.02元，首發參考價為15.41元/股，對應2016、2017PE為18、14。首次覆蓋，給予“買入”評級。

　　風險因素：募投項目進程不及預期，匯率波動及出口退稅政策變化，原材料價格波動。

　　【新股申購】

　　黃山膠囊（002817）本次的A股股票發行總數為2167萬股，網上發行數量為866.8萬股，發行市盈率為22.98倍，申購代碼：002817，發行價格：13.88元，其中單一帳戶申購上限為8500股，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，申購數量為500股整數倍。

　　南方財富網微信號：南財

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